Trong bối cảnh tăng trưởng người dùng KakaoTalk gần như đi ngang, doanh nghiệp đang đặt cược vào trí tuệ nhân tạo (AI) để khai thác hiệu quả hơn hệ sinh thái người dùng hiện có, đồng thời công bố kế hoạch mua lại và hủy lượng cổ phiếu trị giá 150 tỷ won nhằm gia tăng giá trị cho cổ đông.
Theo báo cáo công bố ngày 5/11, lợi nhuận hoạt động của Kakao đạt 240,3 tỷ won (khoảng 179 triệu USD), tăng 7% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, con số này giảm 13% so với quý II, thời điểm công ty ghi nhận mức lợi nhuận hoạt động cao kỷ lục.
Doanh thu trong quý đạt 2.090 tỷ won, tăng 6% so với cùng kỳ. Kết quả cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi của Kakao tiếp tục duy trì đà tăng trưởng, đặc biệt ở mảng quảng cáo và thương mại điện tử, dù nền tảng nhắn tin chủ lực của hãng đã tiến gần ngưỡng bão hòa về số lượng người dùng tại Hàn Quốc.
Quảng cáo trở thành động lực tăng trưởng chính
KakaoTalk, ứng dụng nhắn tin phổ biến hàng đầu Hàn Quốc, ghi nhận 49,7 triệu người dùng hoạt động hằng tháng tại thị trường nội địa trong quý III, chỉ tăng 0,4% so với cùng kỳ năm trước. Tốc độ tăng trưởng khiêm tốn này cho thấy Kakao khó có thể tiếp tục mở rộng doanh thu chỉ bằng việc thu hút thêm người dùng mới.
Thay vào đó, doanh nghiệp đang tập trung khai thác giá trị thương mại từ lượng người dùng hiện có thông qua các hình thức quảng cáo và dịch vụ tích hợp.
Doanh thu quảng cáo hiển thị tăng 35%, nhờ các định dạng quảng cáo mới thu hút thêm doanh nghiệp nhỏ và các nhà quảng cáo hiện hữu gia tăng ngân sách. Tổng doanh thu từ hoạt động quảng cáo và thuê bao tăng 11%.
Mảng thương mại điện tử cũng ghi nhận kết quả tích cực, với doanh thu tăng 16%, đạt 241,3 tỷ won. Đáng chú ý, các giao dịch mua sắm phục vụ nhu cầu cá nhân chiếm khoảng 30% tổng giá trị giao dịch hàng hóa trên các dịch vụ mua sắm tích hợp trong KakaoTalk.
Những con số này cho thấy Kakao đang chuyển dịch từ mô hình chủ yếu dựa vào nền tảng nhắn tin sang hệ sinh thái dịch vụ số có khả năng tạo doanh thu từ nhiều điểm tiếp xúc với người dùng, bao gồm quảng cáo, thanh toán, thương mại điện tử và di chuyển.
AI trở thành công cụ khai thác doanh thu mới
Một trong những trọng tâm chiến lược của Kakao là ứng dụng AI vào hoạt động quảng cáo. Thay vì chỉ phân phối quảng cáo dựa trên những từ khóa người dùng chủ động tìm kiếm, công ty muốn sử dụng AI để nhận diện nhu cầu mua sắm và đưa ra gợi ý sản phẩm, dịch vụ phù hợp vào đúng thời điểm.
Phát biểu trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh, bà Chung Shin-a, Giám đốc điều hành Kakao, cho biết các dịch vụ AI có thể nhận diện ý định của người dùng mà không cần họ thực hiện thao tác tìm kiếm cụ thể. Theo bà, đây là khác biệt quan trọng so với hình thức quảng cáo tìm kiếm truyền thống và có thể mở ra nguồn doanh thu mới.
Kakao kỳ vọng quảng cáo ứng dụng AI sẽ bắt đầu đóng góp vào tăng trưởng doanh thu từ năm 2027. Công ty đặt mục tiêu hoàn thành hạ tầng phục vụ hệ thống đề xuất cá nhân hóa vào quý I/2027, đồng thời dự kiến bắt đầu thử nghiệm AI Crew trong tháng 12/2026.
AI Crew là trợ lý được thiết kế để hỗ trợ doanh nghiệp quản lý các chiến dịch quảng cáo. Công cụ này hướng đến việc đơn giản hóa quá trình thiết lập, vận hành và tối ưu quảng cáo, qua đó giúp các doanh nghiệp nhỏ tiếp cận những giải pháp tiếp thị số mà trước đây có thể đòi hỏi nhiều nguồn lực chuyên môn.
Tuy nhiên, đầu tư vào AI cũng đang tạo áp lực chi phí cho Kakao. Bộ phận kinh doanh dịch vụ AI độc lập ghi nhận khoản lỗ hoạt động 64 tỷ won trong quý III, tăng so với mức lỗ 46 tỷ won cùng kỳ năm trước.
Ông Shin Jong-hwan, Giám đốc tài chính Kakao, cho biết công ty kỳ vọng hoạt động AI có thể tiến gần điểm hòa vốn vào năm 2028, nhờ tăng trưởng doanh thu và các biện pháp kiểm soát chi phí.
Để giảm chi phí vận hành, Kakao dự kiến xử lý những tác vụ AI đơn giản ngay trên thiết bị của người dùng, tăng cường sử dụng các mô hình AI do doanh nghiệp tự phát triển và thuê năng lực tính toán từ hệ thống bộ xử lý đồ họa (GPU), thay vì đầu tư trước một khoản vốn lớn để mua sắm phần cứng.
Cách tiếp cận này giúp doanh nghiệp linh hoạt hơn trong việc điều chỉnh năng lực tính toán theo nhu cầu, đồng thời hạn chế áp lực vốn đầu tư ban đầu trong bối cảnh chi phí xây dựng và vận hành hạ tầng AI vẫn ở mức cao.
Mua lại 150 tỷ won cổ phiếu để gia tăng giá trị cổ đông
Bên cạnh chiến lược phát triển AI, Kakao công bố kế hoạch mua lại và hủy lượng cổ phiếu trị giá 150 tỷ won, tương đương khoảng 112 triệu USD.
Theo hồ sơ công bố với cơ quan quản lý, công ty dự kiến mua lại 5.154.639 cổ phiếu và hủy ngay sau khi hoàn tất giao dịch. Chương trình được triển khai từ ngày 6/11/2026 đến ngày 5/2/2027.
Việc mua lại và hủy cổ phiếu là một trong những công cụ doanh nghiệp sử dụng để hoàn trả vốn cho cổ đông và cải thiện các chỉ số tài chính trên mỗi cổ phiếu. Động thái này cũng thể hiện nỗ lực của Kakao trong việc củng cố niềm tin của nhà đầu tư, khi công ty vừa phải duy trì tăng trưởng ở các mảng kinh doanh truyền thống, vừa đầu tư nguồn lực đáng kể cho AI.
Mảng nền tảng tăng trưởng, nội dung số chịu sức ép
Xét theo từng lĩnh vực, doanh thu nền tảng của Kakao tăng 17%, đạt 1.240 tỷ won. Kết quả được hỗ trợ bởi quảng cáo, thương mại điện tử, dịch vụ di chuyển và thanh toán.
Ngược lại, doanh thu nội dung giảm 6%, xuống còn 851,7 tỷ won. Trong đó, Piccoma – nền tảng truyện tranh kỹ thuật số của Kakao tại Nhật Bản – ghi nhận doanh thu giảm 15%. Diễn biến này cho thấy hoạt động kinh doanh nội dung số vẫn đối mặt với những thách thức riêng, dù hệ sinh thái dịch vụ nền tảng của tập đoàn đang tăng trưởng.
Kakao giữ nguyên mục tiêu cho cả năm 2026, với mức tăng trưởng doanh thu tối thiểu 10% và biên lợi nhuận hoạt động đạt 10%.
Nhìn tổng thể, kết quả quý III cho thấy Kakao đang bước vào giai đoạn chuyển đổi mô hình tăng trưởng. Khi số lượng người dùng KakaoTalk tại Hàn Quốc gần như đã đạt ngưỡng bão hòa, khả năng gia tăng doanh thu sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào việc khai thác dữ liệu, quảng cáo cá nhân hóa và tích hợp AI vào các dịch vụ hiện hữu.
Tuy nhiên, bài toán quan trọng đối với Kakao là chuyển các khoản đầu tư AI thành doanh thu thực chất, đồng thời kiểm soát chi phí tính toán và phát triển công nghệ. Mục tiêu tiến gần điểm hòa vốn vào năm 2028 sẽ là thước đo quan trọng đối với hiệu quả chiến lược này.
Trong cuộc cạnh tranh giữa các nền tảng số, lợi thế không còn chỉ nằm ở quy mô người dùng mà ngày càng phụ thuộc vào khả năng hiểu nhu cầu, cá nhân hóa trải nghiệm và chuyển đổi tương tác thành giao dịch. Với Kakao, AI có thể trở thành động lực tăng trưởng tiếp theo, nhưng hiệu quả thương mại của công nghệ này sẽ quyết định liệu khoản đầu tư hiện tại có tạo ra giá trị bền vững hay không.