Nhưng trong khi các công ty mới niêm yết này dẫn đầu đà tăng trưởng của thị trường, các nhà phân tích cho rằng họ không phải là những người dẫn đầu nỗ lực của Trung Quốc nhằm giảm sự phụ thuộc vào Nvidia.
Thay vào đó, hầu hết các nhà phân tích chỉ ra gã khổng lồ công nghệ Huawei và đơn vị sản xuất chip bí mật của họ, HiSilicon, là những đối thủ nổi bật trong nước, không chỉ về tiến bộ công nghệ mà còn về quy mô và chuỗi cung ứng rộng lớn hơn. Tuy nhiên, Huawei dự kiến sẽ không niêm yết cổ phiếu.
Huawei - Công ty bị Mỹ trừng phạt này, nổi tiếng với mảng kinh doanh điện thoại thông minh và viễn thông, từ lâu đã duy trì ý định giữ nguyên hình thức sở hữu tư nhân, không giống như các nhà sản xuất chip nhỏ hơn đã niêm yết cổ phiếu gần đây. Trả lời các câu hỏi từ báo giới, Huawei từ chối bình luận về ý định niêm yết hay duy trì hình thức sở hữu tư nhân.
Lập trường đó đã hạn chế các lựa chọn cho các nhà đầu tư đại lục muốn tham gia vào nỗ lực của Trung Quốc nhằm xây dựng một lựa chọn thay thế trong nước cho Nvidia, hiện là công ty có giá trị nhất thế giới theo vốn hóa thị trường.
Thay vào đó, các nhà đầu tư đã chuyển hướng sang các công ty nhỏ hơn như Biren Technology, MetaX, Moore Threads và Shanghai Iluvatar CoreX Semiconductor, tất cả đều mới được niêm yết gần đây.
Moore Threads, một nhà phát triển bộ xử lý đồ họa (GPU) được thành lập năm 2020, đã huy động được hơn 1,1 tỷ đô la trong đợt niêm yết công khai vào ngày 5 tháng 12. MetaX, cũng phát triển GPU, tiếp theo đó vào ngày 17 tháng 12, huy động được gần 600 triệu đô la.
Gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc Baidu gần đây cũng đã công bố kế hoạch tách công ty con sản xuất chip trí tuệ nhân tạo Kunlunxin và niêm yết tại Hồng Kông.
Các nhà phân tích cho rằng, bất chấp hiệu suất thị trường mạnh mẽ của các công ty đó, Huawei vẫn tiếp tục thống trị thị trường bộ xử lý AI của Trung Quốc về thị phần và phạm vi sản phẩm.
Trong một báo cáo hồi tháng trước, các nhà phân tích tại Bernstein ước tính rằng Huawei và Nvidia đang cạnh tranh sát sao tại Trung Quốc, mỗi bên chiếm khoảng 40% doanh số bán bộ xử lý tính theo giá trị đô la.
Bernstein dự báo thị phần của Nvidia sẽ giảm xuống còn 8% do các hạn chế xuất khẩu, trong khi thị phần của Huawei có thể tăng lên vị trí thống lĩnh ở mức 50%, tùy thuộc vào những thay đổi chính sách.
Cambricon, nhà sản xuất chip AI lớn nhất Trung Quốc tính theo vốn hóa thị trường, dự kiến sẽ nắm giữ khoảng 9% thị trường, với các công ty nhỏ hơn như Hygon và MetaX tụt lại phía sau.
Trong khi các nhà phân tích kỳ vọng các công ty Trung Quốc sẽ tiếp tục chiếm thị phần lớn hơn trên thị trường nội địa, họ cho rằng lĩnh vực này cũng sắp có sự hợp nhất.
“Các công ty bán dẫn có xu hướng hợp nhất với các công ty lớn hơn để đầu tư vào nghiên cứu và phát triển cao hơn”, Qingyuan Lin, nhà phân tích cấp cao về bán dẫn Trung Quốc tại Bernstein, cho biết.
Toàn bộ hệ thống
Huawei đã mở rộng dòng chip AI Ascend của mình trong những năm gần đây và dự định ra mắt thế hệ tiếp theo Ascend 950 vào năm 2026.
Mặc dù những chip này vẫn kém mạnh mẽ hơn so với các sản phẩm tiên tiến của Nvidia xét trên cơ sở hiệu năng tương đương, các nhà phân tích cho biết những cải tiến khác đã giúp công ty có trụ sở tại Thâm Quyến này nổi bật hơn ở Trung Quốc.
“Huawei vẫn có khả năng dẫn đầu các lựa chọn thay thế khác của Nvidia trên thị trường bộ xử lý AI và GPU của Trung Quốc,” Wei Sun, một nhà phân tích chính tại Counterpoint, cho biết.
“Lý do không chỉ là bất kỳ con chip đơn lẻ nào, mà là toàn bộ hệ thống… Điều đó quan trọng hơn các thông số kỹ thuật nổi bật.”
“Ngăn xếp” ở đây đề cập đến nhiều lớp trong chuỗi cung ứng điện toán AI, bao gồm thiết kế chip, xây dựng trung tâm dữ liệu và phát triển phần mềm.
Năm ngoái, Huawei đã ra mắt hệ thống “AI CloudMatrix 384”, liên kết một lượng lớn chip Ascend tiên tiến của hãng để tối đa hóa hiệu năng. Các nhà phân tích nhận thấy rằng cụm máy chủ này đã vượt trội hơn hệ thống hàng đầu của Nvidia vào thời điểm đó trên một số chỉ số.
Ngoài cơ sở hạ tầng AI, Huawei cũng đang phát triển lớp phần mềm CANN để cạnh tranh với CUDA của Nvidia, đưa hai công ty vào cuộc cạnh tranh trực tiếp trên nhiều lớp của hệ sinh thái AI.
Ông Sun cho biết những yếu tố này đã giúp Huawei dẫn đầu rõ rệt, mặc dù điều đó không có nghĩa là công ty này không gặp phải thách thức.
Các gã khổng lồ công nghệ khác ở Trung Quốc, bao gồm cả Baidu, cũng đang theo đuổi các chiến lược ngăn xếp toàn diện tương tự.
Hạn chế về sản xuất
Nhiều công ty chip AI mới niêm yết của Trung Quốc, chẳng hạn như Moore Threads, là các nhà thiết kế chứ không phải nhà sản xuất, có nghĩa là họ phụ thuộc vào các xưởng đúc bên ngoài để sản xuất chip.
Ví dụ, Nvidia phụ thuộc vào Công ty Sản xuất Bán dẫn Đài Loan (TSMC) để chế tạo các thiết kế của mình. Đối với các nhà thiết kế chip Trung Quốc, lựa chọn gần nhất với TSMC mà họ có thể sử dụng là Tập đoàn Sản xuất Bán dẫn Quốc tế, hay SMIC.
Tuy nhiên, theo các nhà phân tích, năng lực sản xuất hạn chế của SMIC đã kìm hãm sản lượng, và Huawei hiện đang được ưu tiên tiếp cận. “Tình hình tại SMIC, nơi Huawei đang được ưu tiên, có lẽ theo chỉ đạo của các cơ quan quy hoạch công nghiệp, khiến năng lực sản xuất dành cho các nhà sản xuất GPU hàng đầu khác như Biren, MetaX, Enflame, Illuvatar, Sophgo và những công ty khác trở nên rất hạn chế,” ông Paul Triolo, Đối tác kiêm Phó Chủ tịch cấp cao phụ trách Trung Quốc tại DGA Group, cho biết.
“Một khi một số công ty mới sử dụng hết doanh thu từ IPO, có thể sẽ xảy ra sự tính toán lại nếu họ không thể có đủ sản lượng tại SMIC và thị trường tiêu thụ sản phẩm của họ chậm.”
Duy trì trạng thái công ty tư nhân
Mặc dù Huawei thống trị lĩnh vực chip AI của Trung Quốc, các nhà phân tích không kỳ vọng công ty hoặc mảng chip của họ sẽ niêm yết cổ phiếu trong thời gian tới. Nhưng điều đó không phải do thiếu sự quan tâm.
“Huawei, với tư cách là một công ty niêm yết, sẽ thu hút được rất nhiều sự quan tâm của nhà đầu tư, nhờ vào dòng sản phẩm đa dạng, vị thế dẫn đầu đáng kể trong phát triển phần cứng và phần mềm AI,” ông Triolo của DGA Group cho biết.
Tuy nhiên, theo các nhà phân tích, người sáng lập Huawei, Ren Zhengfei (Nhậm Chính Phi), đã chọn cách duy trì quyền kiểm soát nội bộ đối với tất cả các khía cạnh của doanh nghiệp hơn là chịu trách nhiệm trước các cổ đông.
Công ty cũng ít có khả năng cần huy động vốn hơn so với các đối thủ nhỏ hơn, do lợi nhuận từ các mảng kinh doanh khác và nguồn vốn được chính phủ Bắc Kinh hậu thuẫn cho ngành công nghiệp bán dẫn trong nước.
“Trong thời kỳ hậu Ren (Nhậm Chính Phi), việc công ty xem xét niêm yết cổ phiếu không phải là điều không thể xảy ra,” ông Triolo nói. “Nhưng cho đến nay, doanh thu và nguồn vốn cho nghiên cứu và phát triển vẫn ổn định, nhờ sự thành công của mảng kinh doanh viễn thông và điện thoại thông minh của Huawei.”
Tuy nhiên, theo các nguồn tin, ông Nhậm Chính Phi đã viết trong một bức thư gửi nhân viên năm 2021 rằng Huawei có thể “dần dần gia nhập thị trường trong tương lai.”