Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng đây có thể chỉ là nhịp điều chỉnh của toàn ngành bán dẫn, thay vì dấu hiệu cho thấy câu chuyện tăng trưởng của Intel đã kết thúc. Đợt giảm của Intel diễn ra trong bối cảnh nhóm cổ phiếu bán dẫn chịu áp lực chốt lời sau chu kỳ tăng nóng đầu năm. Chỉ số Philadelphia Semiconductor Index (SOX) cũng giảm mạnh khi nhà đầu tư bắt đầu đánh giá thận trọng hơn về quy mô chi tiêu AI và định giá của các doanh nghiệp trong ngành.
Không chỉ là câu chuyện của riêng Intel
Theo các chuyên gia Phố Wall, diễn biến giá cổ phiếu Intel phản ánh nhiều hơn sự thay đổi tâm lý đối với toàn bộ nhóm bán dẫn thay vì những vấn đề nội tại của doanh nghiệp.
Trong tháng 7, nhà đầu tư có xu hướng dịch chuyển dòng tiền khỏi các cổ phiếu đã tăng mạnh để chốt lời, trong khi những lo ngại về chi tiêu AI khổng lồ của các tập đoàn công nghệ cũng tạo áp lực lên toàn ngành.
Điều đáng chú ý là, dù điều chỉnh mạnh từ đỉnh, Intel vẫn là một trong những cổ phiếu tăng tốt nhất của năm 2026 sau giai đoạn phục hồi mạnh trong nửa đầu năm.
Ba động lực có thể đưa Intel trở lại
1. AI đang thúc đẩy nhu cầu CPU máy chủ
Nếu giai đoạn đầu của AI chủ yếu tập trung vào GPU, thì các trung tâm dữ liệu hiện bắt đầu gia tăng đầu tư vào CPU hiệu năng cao để phối hợp xử lý với GPU trong các cụm AI quy mô lớn.
Intel đang hưởng lợi từ nhu cầu đối với dòng Xeon thế hệ mới, đặc biệt khi các nhà khai thác trung tâm dữ liệu mở rộng hạ tầng phục vụ AI. Công ty cũng vừa công bố kế hoạch đầu tư bổ sung nhằm tăng năng lực sản xuất CPU máy chủ trong bối cảnh nhu cầu tiếp tục tăng.
2. Intel Foundry bắt đầu có khách hàng
Một yếu tố quan trọng khác là mảng Intel Foundry. Sau nhiều năm đầu tư, Intel đã ghi nhận những hợp đồng sản xuất chip mới, trong đó có thỏa thuận với Fortinet để chế tạo các chip bảo mật thế hệ mới. Đây được xem là tín hiệu cho thấy chiến lược xây dựng năng lực gia công chip đang từng bước tạo ra kết quả thương mại.
Nếu Intel tiếp tục thu hút thêm các khách hàng lớn, mảng foundry có thể trở thành động lực tăng trưởng dài hạn, giúp hãng cạnh tranh trực tiếp hơn với TSMC và Samsung Foundry.
3. Kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng
Báo cáo tài chính quý II cũng mang đến tín hiệu tích cực. Intel công bố doanh thu và lợi nhuận vượt dự báo của thị trường, đồng thời đưa ra triển vọng quý III cao hơn kỳ vọng của giới phân tích. Sau công bố này, cổ phiếu Intel đã tăng mạnh trong giao dịch ngoài giờ, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư đối với hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn được duy trì.
Thách thức vẫn còn hiện hữu
Dù vậy, Intel vẫn đối mặt với không ít áp lực.
Mảng PC – vốn từng là nguồn doanh thu chủ lực – vẫn chịu tác động từ nhu cầu yếu và tình trạng giá linh kiện tăng do thiếu hụt bộ nhớ. Công ty cũng đang ưu tiên năng lực sản xuất cho các dòng CPU máy chủ có biên lợi nhuận cao hơn, trong khi phải tiếp tục đầu tư rất lớn vào mở rộng nhà máy và phát triển công nghệ chế tạo tiên tiến.
Bên cạnh đó, Intel vẫn phải cạnh tranh gay gắt với AMD trong CPU máy chủ và với Nvidia ở hệ sinh thái AI.
Từ "PC Company" đến doanh nghiệp hạ tầng AI
Điều đáng chú ý là câu chuyện đầu tư của Intel đang thay đổi.
Nếu trước đây Intel được nhìn nhận chủ yếu là nhà sản xuất CPU cho máy tính cá nhân, thì hiện nay doanh nghiệp đang xây dựng hình ảnh mới với ba trụ cột: CPU cho trung tâm dữ liệu AI, dịch vụ gia công bán dẫn (Foundry) và hạ tầng điện toán hiệu năng cao.
Sự chuyển dịch này đồng nghĩa với việc giá trị của Intel trong tương lai sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào khả năng tận dụng làn sóng đầu tư AI toàn cầu, thay vì chu kỳ tăng trưởng của thị trường PC.
Triển vọng
Đợt điều chỉnh 27% của cổ phiếu Intel phản ánh sự thận trọng của thị trường đối với toàn bộ nhóm bán dẫn sau giai đoạn tăng nóng. Tuy nhiên, các yếu tố nền tảng như nhu cầu CPU cho AI, sự khởi sắc của Intel Foundry và kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng cho thấy triển vọng dài hạn của doanh nghiệp vẫn được duy trì.
Trong bối cảnh AI tiếp tục thúc đẩy nhu cầu đầu tư vào hạ tầng tính toán, khả năng Intel duy trì tốc độ đổi mới công nghệ, mở rộng khách hàng cho mảng foundry và gia tăng thị phần tại các trung tâm dữ liệu sẽ là những yếu tố quyết định liệu hãng có thể lấy lại đà tăng sau nhịp điều chỉnh hiện nay hay không.