Apple ghi nhận doanh thu 109,4 tỷ USD trong quý III năm tài chính 2026 (kết thúc ngày 27/6), tăng 16,4% so với cùng kỳ năm trước và vượt kỳ vọng của giới phân tích. Lợi nhuận ròng đạt 29,8 tỷ USD, tăng 27%, trong khi doanh số iPhone lập kỷ lục mới cho quý tháng 6 với 54,3 tỷ USD.

Tuy nhiên, ngay sau báo cáo, cổ phiếu Apple giảm khoảng 7% trong giao dịch ngoài giờ, mức giảm có thể khiến vốn hóa thị trường "Táo khuyết" bốc hơi hơn 360 tỷ USD và tạo cơ hội để Nvidia trở lại vị trí công ty giá trị nhất thế giới.

Nhà đầu tư lo ngại về tương lai hơn là kết quả hiện tại

Nguyên nhân khiến thị trường phản ứng tiêu cực không nằm ở kết quả kinh doanh, mà ở triển vọng quý tiếp theo.

Apple dự báo doanh thu quý kết thúc vào tháng 9 chỉ tăng 9-11%, thấp hơn mức hơn 12% mà các nhà phân tích kỳ vọng. Đồng thời, công ty cảnh báo biên lợi nhuận sẽ chịu áp lực khi chi phí linh kiện tiếp tục tăng và nguồn cung chưa được cải thiện.

Theo CEO Tim Cook, nhu cầu đối với iPhone và Mac vẫn rất mạnh, nhưng Apple đang phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng các bộ xử lý tiên tiến và chip nhớ - những linh kiện cũng được sử dụng rộng rãi trong hạ tầng AI.

"Chúng tôi đang có ít dư địa xoay xở trong chuỗi cung ứng hơn bình thường", Tim Cook thừa nhận, đồng thời cho biết tình trạng khan hiếm có thể còn nghiêm trọng hơn trong quý hiện tại.

AI làm thay đổi cả chuỗi cung ứng

Theo Reuters, làn sóng đầu tư vào trung tâm dữ liệu AI đang tạo sức ép lên toàn bộ chuỗi cung ứng bán dẫn toàn cầu.

Các quy trình sản xuất tiên tiến của TSMC - vốn được Apple sử dụng cho chip Apple Silicon - hiện cũng được các hãng AI khai thác để sản xuất GPU và chip tăng tốc AI. Điều này khiến Apple phải cạnh tranh nguồn cung với các "ông lớn" AI như Nvidia, AMD hay các nhà cung cấp dịch vụ đám mây.

Bên cạnh đó, giá chip nhớ tăng mạnh trong nhiều tháng qua cũng làm gia tăng chi phí sản xuất. Apple đã tăng giá một số mẫu Mac và iPad để bù đắp chi phí, trong khi vẫn giữ nguyên giá iPhone nhằm duy trì sức cạnh tranh trên thị trường smartphone.

Mảng dịch vụ bắt đầu chững lại

Một điểm khác khiến giới đầu tư thận trọng là tốc độ tăng trưởng của mảng dịch vụ.

Doanh thu từ App Store, iCloud, Apple Music và các dịch vụ số đạt 30,7 tỷ USD, tăng hơn 12% so với cùng kỳ nhưng vẫn thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Đây là mảng có biên lợi nhuận cao và nhiều năm qua đóng vai trò động lực tăng trưởng quan trọng của Apple.

Một số nhà phân tích cho rằng sự phổ biến của các công cụ AI tạo sinh đang thay đổi cách người dùng tìm kiếm thông tin và sử dụng dịch vụ số, tạo ra áp lực cạnh tranh mới đối với hệ sinh thái của Apple.

Thử thách đầu tiên của kỷ nguyên hậu Tim Cook

Báo cáo lần này cũng đánh dấu cuộc họp công bố kết quả kinh doanh cuối cùng của Tim Cook trên cương vị CEO trước khi chuyển giao vị trí lãnh đạo cho John Ternus vào đầu tháng 9.

Người kế nhiệm sẽ phải đối mặt với hàng loạt thách thức: bảo đảm nguồn cung linh kiện trong bối cảnh AI làm thay đổi chuỗi cung ứng toàn cầu, duy trì đà tăng trưởng của iPhone, thúc đẩy Apple Intelligence và chứng minh rằng các khoản đầu tư vào AI có thể chuyển hóa thành doanh thu thực tế.

Dù vậy, Apple vẫn sở hữu nền tảng tài chính vững chắc với dòng tiền lớn, hệ sinh thái hơn hai tỷ thiết bị đang hoạt động và sức mạnh thương hiệu hàng đầu thế giới. Câu hỏi lớn mà giới đầu tư đặt ra hiện nay không còn là liệu Apple có tiếp tục tăng trưởng hay không, mà là liệu hãng có thể duy trì tốc độ tăng trưởng trong kỷ nguyên AI, khi cuộc cạnh tranh ngày càng khốc liệt và chuỗi cung ứng trở thành yếu tố quyết định.