Bộ nhớ băng thông cao (HBMR) — loại bộ nhớ hiệu năng cao cung cấp năng lượng cho các bộ xử lý AI — đang nhanh chóng chiếm dụng công suất sản xuất wafer từ DRAM và NAND truyền thống, dẫn đến giá cả tăng mạnh và tạo điều kiện cho Samsung Electronics và SK hynix phục hồi mạnh mẽ lợi nhuận khi tình trạng thiếu hụt nguồn cung toàn cầu ngày càng trầm trọng.
Theo TrendForce, giá hợp đồng DRAM đã tăng vọt khoảng 420% trong năm nay, từ 3,75 đô la vào tháng 1 lên 19,50 đô la vào tháng 11. Riêng các module DDR5 dành cho PC và máy chủ đã tăng hơn 30% trong tháng qua, đánh dấu tháng tăng liên tiếp thứ 10.
Tình trạng thiếu hụt cũng đang lan sang cả bộ nhớ flash NAND. Giá hợp đồng wafer đã tăng ít nhất 20% từ tháng 10 đến tháng 11, với một số sản phẩm TLC và QLC tăng vọt tới 60%, theo số liệu từ TrendForce. Đáng chú ý, lợi nhuận của NAND thông thường hiện đã vượt quá 40%, gần bằng mức thường thấy ở doanh số bán HBM có biên lợi nhuận cao — một sự đảo ngược đáng kể so với sự suy thoái của ngành chỉ một năm trước đó.
“Do nguồn cung DRAM hạn chế ngày càng được phân bổ cho HBM và DRAM máy chủ có nhu cầu cao, tình trạng thiếu hụt đang xuất hiện trên thị trường DRAM di động và PC, đẩy giá các sản phẩm này tăng hơn 40% trong quý IV,” ông Roh Geun-chang, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Hyundai Motor Securities cho biết.
“Giá hợp đồng DRAM máy chủ đã tăng vọt khoảng 25% trong tháng trước, và các khách hàng lớn đã bắt đầu cuộc đua quy mô lớn để đảm bảo nguồn cung sản phẩm.”
Tình hình tồn kho cho thấy rõ điều đó: Các nhà cung cấp DRAM được cho là chỉ còn lượng hàng tồn kho đủ dùng trong hai đến ba tuần, khiến lượng dự trữ không đủ để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng. Ông Roh dự đoán tình trạng thiếu hụt nguồn cung sẽ kéo dài ít nhất đến nửa đầu năm 2026, ngay cả khi việc bổ sung công suất sản xuất wafer bắt đầu vào cuối năm.
Với sự phục hồi mạnh mẽ của DRAM thông thường, thứ hạng thị phần toàn cầu dự kiến sẽ thay đổi một lần nữa. Samsung - công ty tạm thời mất vị trí dẫn đầu vào đầu năm nay khi nhu cầu chuyển sang HBM, phân khúc mà SK hynix đang dẫn đầu - dự kiến sẽ giành lại vị trí số 1 trong quý IV nhờ vào cơ sở sản xuất rộng lớn hơn của mình.
Trong kết quả mới nhất, SK hynix tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu trong quý 3 với 33,2% thị phần DRAM toàn cầu, theo sát là Samsung với 32,6%. TrendForce lưu ý rằng doanh thu DRAM của Samsung đã tăng 30,4% so với quý trước, đạt 13,5 tỷ USD, gần bằng SK hynix, công ty có doanh thu tăng 12,4% lên 13,75 tỷ USD.
Micron Technology cũng ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan hơn, với doanh thu hàng quý tăng mạnh 53,2% so với quý trước, đạt 10,65 tỷ USD.
Đà tăng giá khó có thể hạ nhiệt trong thời gian tới. TrendForce dự báo DRAM thông thường sẽ tiếp tục tăng 45-50% và tất cả các sản phẩm DRAM – bao gồm cả HBM – sẽ tăng 50-55% trong quý 4, do lượng hàng tồn kho của nhà cung cấp cạn kiệt và nhu cầu mua sắm mạnh mẽ từ các khách hàng mua cơ sở hạ tầng AI.
Bối cảnh đó đã làm tăng đáng kể dự báo lợi nhuận. Samsung dự kiến sẽ đạt lợi nhuận hoạt động hơn 18 nghìn tỷ won (12,3 tỷ USD) trong quý IV — vượt xa kỳ vọng của thị trường — với mảng bán dẫn đóng góp khoảng 15,1 nghìn tỷ won, tăng 166% so với quý trước và 422% so với cùng kỳ năm ngoái.
SK hynix cũng được kỳ vọng sẽ đạt kết quả tốt hơn dự kiến. Kiwoom Securities ước tính doanh thu quý IV của nhà sản xuất chip này đạt 30,3 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động đạt 16,2 nghìn tỷ won, vượt xa mức dự báo của thị trường là 14,6 nghìn tỷ won.
Ông Roh nhấn mạnh rằng các ông lớn công nghệ toàn cầu đang gấp rút đảm bảo nguồn cung trước khi giá cả leo thang hơn nữa.
“Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn của Mỹ, các nhà sản xuất thiết bị gốc (OEM) và thậm chí cả các nhà cung cấp dịch vụ đám mây của Trung Quốc đang đưa ra các thỏa thuận dài hạn cạnh tranh để đảm bảo nguồn cung,” ông nói. “Chúng ta lại bước vào thị trường của người bán — và sự chuyển dịch này chỉ đang tăng tốc.”