"Thẳng thắn mà nói, đó là một trò lừa đảo thị trường. Giá cổ phiếu của nó không thể nào cao đến thế được," Hiroshi Esaki, giáo sư Đại học Tokyo và nhà nghiên cứu kỹ thuật thông tin và truyền thông, nhận xét về hiệu suất cổ phiếu của Nvidia. Bình luận của ông được đưa ra trong một tập của loạt phim YouTube Nhật Bản Academia Cross.
"Nvidia hiện tại giống như một chiếc xe hơi Mỹ cũ," ông nói. "Nó ngốn xăng và ồn ào, nhưng nó rất ngầu."
Buổi ghi hình diễn ra vào tháng 7 năm 2024. Khi được hỏi về những công ty triển vọng có thể trở thành Nvidia tiếp theo trong hai đến ba năm tới, Esaki đã chỉ vào SambaNova Systems.
SambaNova là một công ty kỳ lân có trụ sở tại Palo Alto, California, được thành lập vào năm 2017 bởi Rodrigo Liang, người sinh ra ở Đài Loan và lớn lên ở Brazil. Năm ngoái, có thông tin cho rằng nhà sản xuất chip Intel của Mỹ đang trong giai đoạn đàm phán cuối cùng để mua lại SambaNova với giá 1,6 tỷ đô la, mặc dù tháng trước có thông tin cho rằng các cuộc đàm phán đã bị đình trệ.
Chip của Nvidia áp dụng các bộ xử lý đồ họa (GPU) ban đầu được phát triển cho máy chơi game vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Mặc dù tốc độ tính toán của chúng cực nhanh, nhưng chúng cũng thực hiện nhiều phép tính không cần thiết song song, tiêu thụ một lượng điện năng lớn.
Trong khi đó, các sản phẩm AI của SambaNova được đặc trưng bởi thiết kế tích hợp cả chức năng "suy nghĩ" và "ghi nhớ" trong một chip duy nhất. So với GPU của Nvidia, thường xuyên truy cập dữ liệu bên ngoài, thiết kế này giảm thiểu thời gian và tổn thất điện năng đi kèm với việc truyền dữ liệu.
"Đó là một thiết kế giống như một chiếc xe hơi Nhật Bản tiết kiệm nhiên liệu, loại bỏ những yếu tố không cần thiết," Esaki nói.
Liệu các sản phẩm của SambaNova có thể trở thành xu hướng chủ đạo hay không vẫn còn phải chờ xem. Nhưng ít nhất nó cho thấy một triết lý thiết kế có thể phần nào thay thế sự thống trị của GPU Nvidia.
Đối với các nhà đầu tư, không có tin tức nào tốt hơn thế. Giá cổ phiếu của Nvidia vào cuối tháng 1 là 191 đô la. Một nhà đầu tư mua cổ phiếu hai năm trước sẽ thấy giá trị tăng gấp ba lần, hoặc tăng khoảng 60% nếu mua một năm trước. Phát hiện ra Nvidia tiếp theo từ sớm có thể dẫn đến lợi nhuận khổng lồ.
Một cái nhìn sâu hơn về SambaNova đã tiết lộ điều thậm chí còn đáng ngạc nhiên hơn.
Năm 2021, Vision Fund 2 - do SoftBank Group của CEO Masayoshi Son quản lý - đã đầu tư vào SambaNova, cũng như công ty đầu tư thuộc sở hữu nhà nước Singapore Temasek và quỹ BlackRock của Mỹ.
Quỹ của Son đôi khi được gọi là "nhà đầu tư cuối cùng", vì nó nổi tiếng với việc bơm một lượng vốn khổng lồ ngay trước khi một công ty niêm yết cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), khiến định giá tăng vọt và gây khó khăn cho các nhà đầu tư sau này tham gia.
Một cái tên nổi bật khác thậm chí còn tham gia sớm hơn. Lip-Bu Tan, CEO gốc Malaysia của Intel, đã tham gia cả vòng gọi vốn ban đầu của SambaNova năm 2017 và vòng gọi vốn Series A năm 2018. Việc liệu các cuộc đàm phán mua lại của Intel có tạo ra xung đột lợi ích hay không sẽ là vấn đề được quan tâm trong tương lai.
Vào tháng 11, nội các của Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi đã chọn 17 lĩnh vực chiến lược để tập trung đầu tư - bao gồm trí tuệ nhân tạo và chất bán dẫn, đóng tàu và công nghệ lượng tử - như một phần của gói kích thích kinh tế rộng lớn hơn.
Tổng cộng 7,1 nghìn tỷ yên (45,2 tỷ đô la) đã được phân bổ cho những nỗ lực này trong ngân sách bổ sung năm tài chính 2025, tương đương với doanh thu thuế tiêu thụ thực phẩm trong 1,4 năm.
Tuy nhiên, lĩnh vực được đầu tư nhiều nhất là phòng chống thiên tai và khả năng phục hồi quốc gia - chủ yếu bao gồm các dự án công trình công cộng như bảo trì đường sá - với 2,9 nghìn tỷ yên.
Trong một cuộc khảo sát 100 nhà lãnh đạo doanh nghiệp Nhật Bản do Nikkei thực hiện vào tháng 12, 80% cho thấy kỳ vọng cao về đầu tư vào 17 lĩnh vực này.
Tuy nhiên, các phân tích từ nhiều mô hình trí tuệ nhân tạo tạo sinh dựa trên dữ liệu từ cuộc khảo sát đó và thông tin công khai cho thấy rằng trong số 17 lĩnh vực, lợi thế cạnh tranh rõ ràng của Nhật Bản chỉ giới hạn ở nội dung – bao gồm phim hoạt hình và trò chơi điện tử – phòng chống thiên tai và khả năng phục hồi quốc gia, và một vài lĩnh vực khác.
Nhật Bản tụt hậu so với Trung Quốc trong nhiều lĩnh vực.
Nhà sử học Johan Norberg lập luận rằng chính sách công nghiệp quốc gia thường chỉ chạy theo xu hướng. Các ví dụ điển hình ở Nhật Bản bao gồm dự án Hệ thống Máy tính Thế hệ thứ năm – một nỗ lực vào những năm 1980 nhằm tạo ra những siêu máy tính đột phá – và Japan Display, dự án đã cố gắng sáp nhập các đơn vị sản xuất màn hình của các công ty điện tử lớn của Nhật Bản để vực dậy ngành công nghiệp trong nước.
Trong cả hai trường hợp, chính phủ đã xác định lĩnh vực này là ngành công nghiệp tăng trưởng, nhưng thị trường lại đi theo hướng khác.
Phải chăng 17 lĩnh vực của Takaichi cũng chỉ đang chạy theo xu hướng?
Năm 2015, Trung Quốc đã công bố kế hoạch "Sản xuất tại Trung Quốc 2025", định vị chất bán dẫn là cốt lõi của ngành công nghệ thông tin thế hệ tiếp theo và nhấn mạnh vào sản xuất thông minh. Năm 2017, AI đã được nâng lên thành một chiến lược quốc gia độc lập.
Thật không may, tầm nhìn xa của Son của SoftBank và Tan của Intel, những người đã đầu tư vào SambaNova lần lượt 5 năm và 9 năm trước, lại khó thấy rõ trong 17 lĩnh vực này.
Vậy Nhật Bản cần làm gì để nâng cao khả năng cạnh tranh và tạo ra Nvidia tiếp theo? "Vai trò lãnh đạo của khu vực tư nhân là nền tảng," Esaki nói. Và cả việc bãi bỏ quy định nữa.
"Trong các ngành công nghiệp mới như lái xe tự động, các quy định đối với các ngành công nghiệp hiện có nói riêng đang cản trở sự tiến bộ," ông nói. "Vai trò quan trọng của chính phủ là thay đổi các quy tắc cho các ngành công nghiệp mới, nói với họ rằng, 'Điều đó ổn rồi.'"
Sự đổi mới được thúc đẩy bởi sự đa dạng, và việc cởi mở với thế giới bên ngoài là một điều kiện tiên quyết cơ bản. Người sáng lập Nvidia, Jensen Huang và Liang của SambaNova đều sinh ra ở Đài Loan, trong khi Tan của Intel sinh ra ở Malaysia. Gần 40% sinh viên cao học trong phòng thí nghiệm của Esaki là sinh viên quốc tế.
Số lượng sinh viên đại học của ông đã nghỉ học để bắt đầu kinh doanh riêng cũng đang tiến gần đến con số hai chữ số. “Điều tôi muốn từ chính phủ là đừng nuông chiều các doanh nhân sinh viên,” Esaki nói.
Chính phủ không thể nhìn thấy Nvidia tiếp theo. Chìa khóa cho một chiến lược tăng trưởng thành công nằm ở sự khiêm tốn để chấp nhận nhiều thất bại và tin tưởng vào thị trường để xác định người chiến thắng.